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来源 | 智合标准化建设

作者 | 智合标准中心

RWA在将实体资产引入区块链的过程中，因涉及底层资产真实性、技术不确定性、资金跨境流动等复杂因素，极易产生洗钱、集资诈骗、违规跨境转移资金等违法风险。因此合规监管是RWA项目能否启动、存续和发展的生命线。

基于对风险与价值的深刻洞察，香港积极布局RWA相关业务，成为RWA发行的桥头堡。自2026年1月1日起，香港正式实施巴塞尔标准，将加密资产纳入银行监管框架，为商业银行参与稳定币清算、RWA发行托管及Web3基建提供了明确合规依据。此举将推动具备严谨金融属性、资产结构清晰且符合银行要求的优质RWA项目加速落地。

基于此，市场急需一套可在香港落地的RWA项目合规操作范式。为此，智合标准中心作为组织起草单位，发起了首个聚焦RWA全流程合规的团体标准——《现实世界资产（RWA）项目全流程合规指引》（以下简称“本标准”）。本标准紧扣香港监管要求，适用于在香港特别行政区的RWA项目发行，旨在提供从资产筛选、合规确权到风险管控的全流程参考，协助企业预判合规风险，在项目实操中更好的遵循监管边界。

截至目前，本标准已完成第二版文本修订，并于2025年10月23日组织召开首轮线下专家研讨会。本轮研讨有百余位金融、法律、科技领域专家参会，围绕标准整体框架设计、关键合规节点设置、技术实施路径及跨境协调机制等核心问题进行了系统讨论，并形成多项具有针对性的专业意见与修改建议。

会议回顾链接：“全国首部RWA合规标准”第一次专家研讨会成功召开！

除了会上交流，还多次线上征集各方专家建议，首轮意见征集便收到近三百条建议，并完成标准文本的修订与优化。

标准主要内容

1

围绕RWA项目中各类参与方的角色定位与职责边界展开

明确资产发起方、发行人、技术服务方、托管方及中介机构等参与方在不同阶段的责任分工。通过细化各方在资产确权、资金管理、技术实施、信息披露及风险处置中的具体义务，降低因职责不清导致的合规与操作风险。

2

系统梳理RWA项目从发起、结构设计、技术实施、发行、运营到终止清算的全流程合规要求

形成可连续执行的操作路径。该流程通过设置关键节点的合规标准与审计要求，使项目在全生命周期内具备可监管、可追溯和可退出的运行逻辑。

3

明确本标准的适用范围、资产类型及业务边界

界定可纳入RWA的底层资产形态、通证化方式以及明确香港特别行政区为项目发行地。通过对项目范围的清晰界定，避免概念泛化和边界模糊，为项目合规落地提供统一前提。

标准的特点

1

充分吸收一线法律合规经验

本标准包含众多深耕数据合规、金融与资产、web3法规研究、股权投融资、涉虚拟交易货币刑事案件等业务领域专业律师联合起草。标准针对RWA在香港发行所涉及的信托设立、SPV架构搭建、资产属性认定及反洗钱合规，构建了一套更为严格的合规指引。

2

广泛征集香港RWA实操成果

标准基于起草专家在香港及海外市场真实的RWA项目成果，涵盖了从RWA资产尽调、技术架构与开发、链上方案设计等全流程案例，为行业提供了一套可复制、可落地的实战指引。

3

致力形成RWA合规产业生态

我们致力于打破行业孤岛，构建一个链接优质RWA资产、香港持牌金融机构、专业服务商与合规资金方的闭环生态，在标准研讨与制定过程中，直接与潜在的商业合作伙伴建立深度互信。

为确保标准的科学性与实践指导性，我们现面向全行业公开征集起草单位与起草人。我们诚挚邀请金融机构、区块链科技平台、数字资产机构、律师事务所、会计师事务所、资产评估机构、金融科技研究机构以及所有关注金融合规与风险管理的专业力量，加入我们。

如您有意向成为《标准》起草单位/起草人

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