做环保这行七年了，我见过太多老板因为踩错节奏，把半辈子积蓄搭进去。最近有个老同学找我喝酒，问起2017环保次新股现在还能不能碰。他手里有点闲钱，看着前两年那些环保股涨得眼红，想进去分一杯羹。我听完心里咯噔一下，这哪是投资，这是去火坑里跳啊。
咱们得把时间拨回2017年。那时候是什么光景？PPP模式火得一塌糊涂，环保概念被炒上天。那时候的2017环保次新股，一个个包装得花枝招展，市盈率动不动就上百倍。我记得当时有个做污水处理的公司，连个像样的运营数据都没有，股价就被炒到三十多块。很多散户朋友就是这时候冲进去的，觉得只要拿着不动，迟早能赚大钱。
但现实呢？啪啪打脸。2018年去杠杆，2019年疫情，2020年以后的各种政策调整。那些当年风光无限的次新股，大部分都跌回了原点，甚至腰斩再腰斩。我有个客户，2017年高位接盘了一家做固废处理的公司，当时觉得是龙头，结果因为地方财政紧张，工程款拖欠了三年。公司现金流断裂，最后只能靠变卖资产续命。他跟我诉苦时说：“早知道这么难，当初还不如存银行。”
为什么这么说？因为环保行业是个重资产、长周期的行业。2017年那波行情，很大程度上是资金推动的泡沫，而不是基本面支撑。现在的市场逻辑早就变了。以前靠讲故事、靠预期就能涨，现在得看真金白银的利润，看回款率，看技术壁垒。
我仔细研究过几家还在坚持的2017环保次新股，发现它们分化非常严重。有的公司通过转型，切入了新能源或者高端装备制造，活得还不错；但大多数还在原地踏步，甚至还在为当年的债务问题头疼。比如某家做大气治理的公司，虽然技术还在，但因为下游客户多为传统工业企业，受经济周期影响极大，业绩波动就像坐过山车。
所以，如果你现在还想碰2017环保次新股，我得给你泼盆冷水。别抱着“抄底”的心态，觉得跌多了就是机会。在A股，跌多了还可以更跌。你要看的是它有没有新的增长点，有没有稳定的现金流，管理层是不是还在用心做事。
我建议你，如果真想关注这个板块，别只看股价。去查查它的应收账款，看看它的研发投入占比，问问它的客户是谁。如果一家公司的应收账款占营收比例超过50%，那你要小心了，这钱可能收不回来。还有，别轻信那些“重组”、“借壳”的小道消息，那都是镰刀在磨刀。
当然，环保行业本身是有前景的，双碳目标下，机会肯定有。但那些2017年上市的次新股，大多已经经历了完整的周期洗礼，幸存者偏差很大。你要找的是那些在逆境中还能保持正现金流的公司，而不是那些还在讲故事的公司。
最后，给点实在的建议。如果你不懂财务，不懂行业，最好别碰个股。可以考虑相关的ETF或者行业基金，让专业人士帮你选股。如果你非要自己买，那就做好长期持有的准备，别指望短期暴富。环保行业赚的是慢钱，是辛苦钱。
要是你还拿不准某家公司的具体情况，或者想了解最新的行业数据，可以来找我聊聊。我不一定能给你推荐股票，但我能帮你避坑，帮你看看那些藏在财报里的猫腻。毕竟，在这个圈子里混了七年，有些门道，外人还真不知道。
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